Tanto Avianca como United Airlines son miembros de Star Alliance, una alianza global que permite prestar servicio en 192 países a través de 28 aerolíneas afiliadas.
El mercado de valores de Colombia no recibió con buenos ojos la noticia de la alianza de Avianca con United Airlines, lo que se evidenció en una caída de casi 10% de la acción en promedio durante la jornada de ayer. Al parecer esto no se debió al anuncio en sí sino a que se esperaban decisiones que beneficiasen más a los accionistas o que representasen un fortalecimiento más veloz de la empresa.
Oficialmente, Avianca indicó en un comunicado que una vez analizadas las distintas ofertas y alternativas presentadas en dicho proceso, la empresa decidió avanzar en la concreción de una alianza estratégica-comercial de largo plazo con United Airlines, cuyos términos están pendientes de ser negociados.
De igual manera, en la reunión de junta directiva de Avianca Holdings SA, su accionista mayoritario, Synergy Aerospace Corp (Synergy), manifestó su intención de capitalizar la compañía en un monto de hasta US$200 millones. Synergy informó a Avianca que su propósito es que la capitalización sea abierta para que todos los accionistas de la compañía, incluyendo los preferenciales, puedan participar a prorrata.
Así mismo, Synergy también informó a Avianca su intención de buscar las aprobaciones necesarias para la eventual combinación de las operaciones de Avianca Holding y Oceanair (Avianca Brasil) en términos justos y razonables para las dos compañías.
Por otra parte, la Junta Directiva de Avianca autorizó a la empresa a realizar todos los análisis y otros pasos que se requieran para la potencial alianza estratégica-comercial con United Airlines.
Pero todo lo anterior no fue bienvenido en el mercado accionario. Explica Camilo Hernández, analista de acciones de Casa de Bolsa: “El impacto fue negativo, la acción llegó a caer un 12%. Normalmente una acción por muy volátil que sea su día, tiene una variación de entre 2-3%”.
Precisa Hernández que el mercado estaba esperando que Avianca “consiguiera un socio estratégico que invirtiera en la compañía y al hacerlo -mediante la compra de acciones- pagara una prima, y eso fue lo que valorizó el precio de la acción en las últimas semanas. Se hablaba de una prima importante, es decir, que se llegaba a pagar entre $4.000 y $6.000 por acción”.
Sin embargo, considera el analista, que al salir esta noticia en la que se habla de una alianza con United, pero sin términos establecidos sino que aún hay que negociarlos, “eso genera incertidumbre”.
Adicionalmente, complementa, hay una segunda parte que habla de un proceso de capitalización, lo que se puede dar de dos formas: Una emitiendo acciones, lo cual lleva a diluir la participación de los accionista (vale menos la acción) y lo otro sería que United se las comprara a los tenedores actuales, lo que sí subiría el precio. Lógicamente la posibilidad de que pase lo primero preocupa al mercado.
Estrategia sólida
Oficialmente, Avianca considera que su alianza con United Airlines podrá generar importantes oportunidades de crecimiento, sinergias y economías de escala para las dos compañías.
Hernán Rincón, presidente de la compañía, dijo que ”la mejora consistente en las métricas operacionales publicadas recientemente, aunada a la potencial alianza estratégica-comercial con United y la propuesta de capitalización de Synergy solidificarán la estrategia de fortalecimiento en ejecución por la administración para los años venideros”.